旅游酒店板块：天时、地理、人和业已具备

    08年上半年，受到雪灾、地震以及奥运安全影响，各地旅游和旅游收入都出现不同程度的下滑，但随着中秋和十一黄金周的到来，上半年被压制的旅游需求将得到释放,预计该板块阶段性机会仍存在。而日前发改委、国家旅游局等多部门联合发布《关于大力发展旅游业促进就业的指导意见》，其中提及要加大对旅游行业的财税政策支持，这更为旅游酒店板块的反弹提供了契机。

　　投资要点：

　　1.上半年的雪灾、地震等自然灾害，以及奥运安全因素使得入境签证趋严，直接导致旅游业业绩下滑。但是这些短暂不利因素不改旅游行业长期投资价值。

　　2.随着中秋和十一黄金周的到来，上半年被压制的旅游需求将得到释放,预计该板块阶段性机会仍存在。另外，近日国家发改委、旅游局、人力资源和社会保障部、商务部、财政部和中国人民银行联合发布《关于大力发展旅游业促进就业的指导意见》，对旅游板块是较大利好，非常有可能推动该板块近期反弹。

　　短暂不利因素不改长期投资价值

　　上半年的雪灾、地震等自然灾害，以及奥运安全因素使得入境签证趋严，直接导致旅游业业绩下滑。但是这些短暂不利因素不改旅游行业长期投资价值。一方面，在经济持续快速增长和居民旅游需求快速上升的大背景下,我国旅游行业持续快速增长。中国的旅游产业正处于产业升级和结构调整的重要时期，来自于国内外的巨大需求将推动行业持续增长，未来十年将是中国旅游产业发展到的黄金时代。另一方面，休假制度改革对行业发展长期利好。我国从2008年起开始实施新的黄金周休假制度，新制度在缩短5.1长假的同时，新增了清明、端午、中秋三个放假节日。同时，国务院新出台了《职工带薪年休假条例》，对职工休带薪年假做出了明确规定。原有“黄金周”的诸多弊端已严重影响了人们的出游质量和出游愿望，新休假制度带来小“黄金周”的增加，对具有区位优势的旅游景区(如黄山、乌镇)访客量的提升将有明显促进作用。而带薪年假制度的实施也将在相当程度上弥补5.1“黄金周”取消对行业的影响。我们认为，制度保障和休假观念的深入人心都对旅游行业的发展构成长期利好。

　　天时、地理、人和业已具备　把握短线反弹机会

　　首先，随着中秋和十一黄金周的到来，上半年被压制的旅游需求将得到释放,预计该板块阶段性机会仍存在。另外，近日国家发改委、旅游局、人力资源和社会保障部、商务部、财政部和中国人民银行联合发布《关于大力发展旅游业促进就业的指导意见》(下称《意见》)，《意见》指出，旅游业是国民经济的重要产业，要求各部门根据职责分工，加强对发展旅游业促进就业工作的组织实施。《意见》对旅游板块是较大利好，非常有可能推动该板块近期反弹。

　　二级市场上，近期奥运召开前夕炒作过头的旅游股都经历了较大调整，一些基本面良好的旅游类品种值得重点把握。在行业前景明朗的背景下，建议逢低吸纳基本面好、增长确定的公司，如黄山旅游。逢低吸纳基本面良好的超跌奥运概念股，如首旅股份。关注上海世博会受益板块，如锦江股份。