巨量限售股解禁挑战12月大盘

　　11月份A股市场明显改变了此前的颓势,上证综指全月上涨达8.24%,为今年以来最大的月涨幅。不过整体来看,A股后市仍不乐观。据了解,基金已连续两周呈现净卖出、上周的大宗交易环比成倍增长,显示有大量资金急于出逃。此外,12月份总数超过200亿股的巨量限售股解禁洪流也正对指数虎视眈眈。业内人士认为,12月份市场将面临巨大挑战,能否走强的关键要看扩大内需的政策如何落实,以及经济数据的表现。

　　沪指创今年最大月涨幅

　　由于前一周周末的降息预期和其他利好传言未能兑现,Ａ股以大幅下跌开始上周,沪指上周一跌幅3.67%。此后,Ａ股继续震荡走低,直至上周四在央行双率下调消息的刺激下回暖。但仅仅一天的上涨之后,Ａ股重又恢复跌势。

　　全周来看,上证综指下跌4.99%,深证成指下跌0.79%,两市成交金额较前一周大幅下降。从行业来看,上周仅有批零指数、食品指数、医药指数等3个行业指数上涨,建筑指数、电子指数、造纸指数、采掘指数、纺织指数等行业指数跌幅居前。从个股表现来看,上周共有312只个股累计上涨,另外有1196只个股累计下跌。

　　纵观11月份Ａ股走势,4万亿元的投资计划以及其后一系列的政策成为此轮反弹的主要推手,货币政策的调整亦列属其中。正是由于这些缓解经济下滑走势的举措起到了改善市场经济预期进而提振股市信心的作用,从而带来了11月份沪指超过8%的涨幅。

　　基金连续两周净卖出

　　根据上证所相关数据显示,继前一周基金净卖出26.8亿元之后。上周的基金依旧充当着市场的“空军”主力。

　　上周一,基金共买入35.42亿元,卖出35.96亿元,基金席位净卖出0.55亿元。

　　上周二的数据显示,基金在当天累计成交72.71亿元,基金整体买入32.4亿元,卖出40.31亿元,资金净流出7.91亿元。

　　上周三,基金成交额比前一交易日大幅下降,成交仅67.3亿元,整体的买入额为31.32亿元,卖出35.98亿元,其资金再次净流出4.66亿元。

　　而上周四和上周五,基金重仓的银行股和地产股更是成为拖累大盘的元凶。

　　独立财经分析师张池表示,事实上从上周一的基金资金面显示出异常的均衡就可以看出,在当前下基金已经明显表现出了较大分歧,而随后几个交易日中的净卖出也表明主体基金对后市并不看好。

　　大宗交易额环比增三倍

　　11月份A股大宗交易平台空前活跃,沪深两市成交总额合计达55.57亿元,是10月份的4.06倍,并创出今年以来新高。

　　分析人士指出,11月份发生大宗交易的主要还是解禁限售股,尤其是在竞价交易系统不佳的情况下,大宗交易平台成为解禁限售股股东出逃的不二选择。

　　自证监会4月份公布有关解禁限售股转让新规以来,交易所大宗交易平台成交日趋活跃。WIND资讯统计显示,11月份,两市A股大宗交易共发生155笔,累计金额55.57亿元,此前成交最活跃月份为8月份,成交金额为35.26亿元。

　　从成交品种来看,有限售股解禁的个股依然是11月份成交的主力品种,其中尤为突出的是海通证券（600837）。从11月21日-27日的5个交易日中,海通证券共成交35笔,成交金额为25.34亿元,占当月成交总额的45.6%。11月21日-25日,该股在竞价交易系统连续跌停,使得限售股股东不得不选择大宗交易平台逃跑。数据显示,卖出金额最大的营业部为平安证券(非营业场所),卖出金额为16.14亿元;其次为中信证券（600030）客户资产管理部,金额为7.02亿元。其他成交比较活跃的个股有万科A8.85亿元;西部矿业（601168）2.83亿元;金地集团（600383）1.68亿元;中信证券1.11亿元。

　　12月份233.1亿限售股解禁

　　另据统计,12月份将有120余家上市公司的233.10亿股限售股陆续解禁。按照上周五收盘价计算,解禁市值累计超过1700亿元。在继前3个月小幅增加后,12月份A股将再迎限售股解禁洪峰。

　　据了解,12月份的股改限售股,首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度均较上个月环比大幅增加。而随着这120余家上市公司限售股在12月份解禁,其中将有74家上市公司真正实现全流通。根据大通证券的统计,12月下旬3家券商股将有30.47亿股解禁,将给A股带来巨大压力。

　　值得关注的是,在11月份已经有逾12.89亿股限售股开始流通的海通证券,12月份还将面临两次限售股解禁的考验。其中,12月22日将有1.6亿股的限售股解禁,而12月29日更有20.69亿股的限售股解禁。若按单次解禁数量计算,12月29日的解禁数量居12月份所有将有限售股解禁的上市公司之首。

　　后市还看经济大势

　　事实上,当前A股仍处震荡之中,除基本面的因素外,短期内股票供求关系的变化也牵动市场敏感神经。中国证监会有关负责人表示,将继续按照市场需求把握发行节奏。针对市场关于中国建筑本周上市的传言,上述证监会负责人表示,中国建筑的上市批文尚未下发到公司。与此同时,全国社保基金理事会上周五表示,将追加部分股票投资,以稳定市场信心并追求资本市场长期发展中的稳定收益。这些表态让对股票供给十分敏感的投资者心稍宽慰。

　　而张池则表示,上周整体来看除游资以及较大数量的散户接盘外,基金、机构甚至保险资金几乎都在全力做空。“数据显示在截至上周五的最近20个交易日中,基金净卖出已经超过了60亿元,其中的社保、保险资金等T字头账户净卖出也超过了30亿元。而统计数据同时显示,基金三季度末手握的现金资产高达2000亿元。手中'子弹’充足却都不敢贸然行动,基金、机构等对后市的恐惧心理可见一斑。”

　　他认为,后市来看,在宏观经济还未根本好转、A股市场还面临大小非抛压的情况下,基金和机构逢高减仓换股,很可能是本轮中主要的操作思路。在步入12月份之后,下一步扩大内需的政策将如何发力,经济数据是否好于预期,将对A股走势产生显著影响。