新股限售股解禁是“堰塞湖”

    简要内容：8月，大小非解禁狂潮最为凶猛的一个月，市场也在大小非们疯狂的恐吓声中不断走低。以中国石油为例，目前中石油流通A股40亿股，2010年11月5日，1579亿股限售股解禁，相当于目前39倍多，解禁流通市值高达2.13万亿元，超过目前深市流通总市值。 

　　8月，大小非解禁狂潮最为凶猛的一个月，市场也在大小非们疯狂的恐吓声中不断走低。大小非解禁的确凶猛，然而，新股限售股解禁，正在逐渐积聚成一个新的“堰塞湖”，而且水位越来越高。无疑，这个“堰塞湖”最终是会决堤的，当洪水全部流向市场时，增量限售股将足以再造一个A股市场。

　　以中国石油为例，目前中石油流通A股40亿股，2010年11月5日，1579亿股限售股解禁，相当于目前39倍多，解禁流通市值高达2.13万亿元，超过目前深市流通总市值。而目前整个A股市场流通市值也就5.5万亿元左右，如果所有全流通下发行的新股在原股东限售股全部解禁后，以25日收盘价计算，累计流通市值高达6.67万亿元，大大超出目前A股市场流通市值，这无疑将对A股市场造成巨大的打击，其“破坏力”远非股改大小非所能相提并论。事实上，这些新的大小非已经显示出相当强的做空动能。例如今年3月3日，中国平安31亿股首发限售股解禁，随即被大量抛售。今年3月3日到3月25日，中国平安股价从70元跌到50元左右才展开反弹。因此，面对这一颗“重磅炸弹”，如果我们没有从制度上妥善解决这个问题，有效地限制限售股股东的疯狂抛售，那后果将不堪设想。不过，好在我们还有时间未雨绸缪，在这段时间我们的监管层不妨成熟市场取取经，以便设定有效的限制措施。