南车变“难”车 都是投机惹的祸

　　18日，中国南车在A股上市，21日，南车H股在香港正式挂牌。在当前A股与H股共同遭受到国际经济困境的压力下，中国南车两地同时上市具有鲜明的可比性。

　　事实上，中国南车的上市在A股里创造了两个第一。其一，南车在A股以2.18元的低价发行，其市盈率仅仅只有16倍，为A股发行市盈率最低的一次。其二，南车H股以2.60港元的价格近20倍的市盈率发行。A股第一次与H股的发行价如此的接近，甚至于还略微低于香港的市盈率，这是在A股发行的历史上仅有的一次。应该说，中国南车的发行无疑是A股发行制度上的一次革命，对于A股的发展具有深远的历史意义。

　　不排除管理层是出于对当前融资的困难及稳定恶劣的股市环境作出的无奈选择，也不否认南车仍然没有解决“大小非”的问题而带来诸多遗憾。然而其结果终于走出了历史性的一步，这一点无疑是值得肯定的。南车的发行有了实实在在的改变。

　　然而，事情的演变却总是不遂人愿。南车的低价发行给了机构更大的炒作空间。18日，在A股市场沪深股市分别暴跌了5.34%和4.86%，两市跌停的股票高达500只的现实面前，中国南车却逆市而行，被机构们狂炒最高达到4元，最终收盘于3.45元，全天涨幅达到58%，“打新族”又收获了一个7.68亿的大红包。

　　而在H股市场上，受前一个交易日港股大涨及中国南车A股连涨三天的提振，中国南车H股开盘报3.05港元，高出招股价17.3%。但在大盘普跌氛围下，中国南车H股开盘后很快掉头向下，并一度险遭破发，最低报2.61港元，距其2.6港元的发行价仅一步之遥。收盘时中国南车报在2.63 港元，较其发行价仅高0.03港元，微涨0.15% 。

　　事实上，对于A股来说，香港恒生指数仅仅是微挫。港股8月21日随A股回落顺势低开，恒指开盘报20,762.65点，低开168.61点，收报20,392点，跌539点，跌幅2.58%;

　　通过对比可以看到，在香港成熟的资本市场里，新股的发行并没有引起机构们的暴炒，香港的机构同样看好中国南车，香港京华山一此前发表研究报告指出，政府的中长期政策有利于铁路的发展，中国南车在中国电力动车组的研发和生产上处于领先地位，加上香港市场目前还没有铁路制造设备方面的上市公司，买进中国南车成为投资中国列车业务的很好途径。

　　中国南车的投机让跟风者与抢购的基金遭受了重大损失，到22日南车仅仅上市了5天，在前三天还算平稳的情况下，这两天大跌18%以上，不仅拖累了大盘向下，而且投资者受到巨大损失，而且从22日收盘的价格来看，中国南车A股目前的价位3.19元，而H股的价位只有2.63元，显然，A股的南车还有巨大的溢价。在目前诸多大盘股A+H股倒挂的现实面前，中国南车A股必然会向H股股价靠拢，投资者的损失会进一步扩大。

　　中国南车上市仅仅五天，就已被投机者炒作成了一个“难车”A股市场的上蹦下跳，被人戏称为“猴市”，这何尝不是机构投机者所为。要稳定资本市场，确保A股的健康发展，首先就应该从新股的定位上把关，如果管理层将新股上市最大涨幅定为10%，对于广大的投机资金来说，“打新”就失去了作用，那么，A股的市场就会健康得多。