利尔化学首次公开发行股票招股意向书摘要

　　（四川省绵阳经济技术开发区）
　　
　　保荐机构（主承销商）
　　
　　（广东省珠海市吉大海滨南路光大国际贸易中心26楼2611室）
　　
　　发行人声明
　　
　　本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于巨潮网站http://www.cninfo.com.cn网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
　　
　　投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
　　
　　发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
　　
　　公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
　　
　　中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
　　
　　第一节 重大事项提示
　　
　　一、发行前滚存利润的分配
　　
　　截至2007年12月31日，本公司经审计的未分配利润为83,630,852.29元（母公司报表数），本次发行前滚存未分配利润由本次发行后的新老股东按发行后的持股比例共享。
　　
　　二、股份流通限制和自愿锁定承诺
　　
　　本公司控股股东四川久远投资控股集团有限公司（持股36,790,804股）、股东中通投资有限公司（持股34,723,088股）、股东中国工程物理研究院化工材料研究所（持股13,236,209股）分别承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。公司其他股东承诺：自股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。同时担任公司董事、监事、高级管理人员的陈学林、张成显、蒋勇、何勇（合计持股12,880,820股）还分别承诺：除前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数的25%；离职后半年内，不转让其所持有的公司股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
　　
　　三、本公司请投资者仔细阅读“风险因素”章节全文，并特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险：
　　
　　（一）市场竞争加剧可能导致产品价格下跌的风险
　　
　　本公司主导产品属仿制农药品种，仿制农药作为后专利时期产品，没有产品专利的保护，主要依靠生产方法专利和工艺技术秘密进行保护。不同仿制农药产品的工艺技术难度差别很大，大多数工艺难度不高的仿制农药品种市场竞争激烈，产品价格及毛利率较低。本公司主要产品的规模化生产工艺技术难度高，目前在全球范围内能实现规模化生产的企业仅有美国陶氏益农及本公司，因而公司产品的毛利率较高，2006年度销售利润率居国内农药百强行业第一位。但即使存在较高的工艺技术门槛，因产品的高毛利率对潜在竞争对手的吸引力大，不排除更多的潜在进入者加大对相关工艺技术的研发投入，实现技术突破，从而加剧本公司产品的市场竞争，导致本公司主要产品价格下跌、毛利率下降，从而影响公司的盈利能力。
　　
　　（二）汇率风险
　　
　　公司大部分出口业务和原材料进口业务均以美元结算，随着人民币的不断升值，虽然公司进口原材料的采购成本会相应下降，但人民币持续升值将对公司产品在海外的市场竞争力带来不利的影响：一方面，如果公司调高以美元计价的产品价格，将给本公司产品的竞争力带来一定压力；另一方面，如果公司保持以美元计价的产品价格不变，这将使本公司以人民币计价的销售额下降，降低产品毛利率。综合原材料进口和产品出口情况，公司盈利水平会因人民币升值受到一定的影响。2005 年、2006年及2007年，公司因人民币升值导致汇兑损失为805,917.66 元、1,748,622.04元、6,288,184.58元，分别占当期净利润的1.41%、1.76%和5.88%。如果未来公司进出口贸易顺差继续增加以及人民币不断升值，可能导致汇兑损失加大，对公司净利润产生一定的影响。
　　
　　（三）出口退税政策变化的风险
　　
　　公司出口产品执行国家的出口产品增值税“免、抵、退”政策。国家关于企业出口退税的政策对公司经营业绩有较大影响。公司最近三年应退的出口退税额分别为753.05万元、915.64万元、1,087.78万元。2007年6月30日前本公司产品的出口退税率为11%，2007年7月1日起，公司产品的出口退税率下调为5%。与以往执行的11%出口退税率相比，2007年度相应减少约617万元的应退税额，减少当期利润617万元。国家关于农药、化工产品的出口退税率的调整可能造成公司收益水平降低。
　　
　　（四）产业化风险
　　
　　募投项目产品中除氟草烟已实现工业化生产外，其余原药产品均为中试技术，尚未大规模工业化生产。虽然这些中试技术产品在工程化技术方面与现有产品具有一定共性，可以共享公司关键核心工程化技术，且公司利用自身的技术优势，已为这些募投项目产品开发储备了较为成熟的生产工艺技术，并对项目选址、工艺技术方案、设备选型、原材料供应和外部配套、工程实施等都经过缜密分析和专门机构的可行性研究，取得了有关部门的批文，为项目的产业化实施提供了基本保证，大大降低了这些募投项目产品产业化的技术风险，但是从中试完成到建立规模化生产线实现产业化，尚需要1年半到2年的时间，主要涉及生产线设计、设备采购、土建、生产线安装以及配套公用工程设施建设、试生产等过程，其间由于中试规模和产业化生产规模的差异，一些在中试阶段得到认识和解决的技术问题，在产业化阶段有可能还需要进一步完善，因而存在产业化技术放大风险。
　　
　　第二节 本次发行概况
　　
　　■
　　
　　第三节 发行人基本情况
　　
　　一、发行人基本资料
　　
　　■
　　
　　二、发行人历史沿革及改制重组情况
　　
　　（一）发行人的设立方式
　　
　　2007年8月1日，利尔化学有限公司整体变更设立为利尔化学股份有限公司，绵阳市工商行政管理局核发了《企业法人营业执照》，注册号为510700400000030。
　　
　　（二）发起人及其投入的资产内容
　　
　　利尔化学有限公司整体变更为股份公司时，各股东以截至2006年9月30日在利尔化学的权益额出资，并根据经审计净资产按1：1 的比例，折合为注册资本100,962,689元。
　　
　　三、发行人的股本情况
　　
　　（一）总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排
　　
　　公司发行前总股本为100,962,689股，本次发行3,400万股，发行后总股本134,962,689股。
　　
　　本公司控股股东四川久远投资控股集团有限公司、股东中通投资有限公司、股东中国工程物理研究院化工材料研究所分别承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。
　　
　　公司其他股东承诺：自股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。同时担任公司董事、监事、高级管理人员的陈学林、张成显、蒋勇、何勇还分别承诺：除前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数的25%；离职后半年内，不转让其所持有的公司股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。
　　
　　（二）发行人的发起人、前十名股东、前十名自然人股东的持股数量及比例
　　
　　公司现有2名法人股东、1名外资法人股东、8名自然人股东，共计11名股东，均为发起人股东。
　　
　　■
　　
　　注：“SLS” 为“State-own Legal-person Shareholder”的缩写，指国有法人股东。
　　
　　（三）发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
　　
　　除久远集团与化材所存在同一控制人的关联关系外，其他股东之间不存在关联关系。
　　
　　四、发行人的业务情况
　　
　　（一）主营业务、主要产品及其用途
　　
　　本公司主要从事吡啶类除草剂原药及制剂的研发、生产和销售，主要产品为毕克草、毒莠定、氟草烟三种农药原药，2007年以上三种主要产品的收入占本公司主营收入的84.95%。
　　
　　■
　　
　　（二）产品销售方式和渠道
　　
　　本公司产品的销售渠道分国际销售、国内销售。
　　
　　国际农药市场方面，本公司原药或制剂的买家主要是一些国际知名农化企业和经销商。农药企业通过购买原药用于加工成制剂，再销售给农场和农户。农药经销商通常购买制剂直接销售给农场和农户或者购买原药销售给农药企业。本公司国际农药市场上产品的终端客户是国际农化企业和农药经销商。
　　
　　国内农药市场方面，本公司原药或制剂的买家是国内省、市、县级经销商和农药企业以及国内外贸公司。省、市、县级经销商购买制剂再进行分销，最终销售给农场和农户；农药企业通过购买原药加工成制剂，销售给省、市、县级经销商，省、市、县级经销商再进行分销，最终销售给农场和农户；国内外贸公司购买本公司原药和制剂后直接出口，销售给国际农药企业或经销商，再分销给农场和农户。本公司国内农药市场上产品的终端客户是省、市、县级农药经销商和国内农药企业以及国内外贸公司。
　　
　　■
　　
　　（三）主要原材料情况
　　
　　公司报告期内主要原材料情况如下表：
　　
　　单位：元/吨
　　
　　■
　　
　　（四）发行人在行业中的竞争地位及行业竞争情况
　　
　　1、公司在行业内的竞争地位
　　
　　公司是全球范围内继美国陶氏益农之后最先全面掌握氰基吡啶氯化工业化关键技术的企业。公司以自主开发的气相氯化技术为先导，在国内率先开发出了氯代吡啶系列产品中的毕克草、毒莠定、氟草烟等除草剂产品，并且成功的开拓了该系列产品的国际、国内市场，目前本公司原药产品已在英国、美国、澳大利亚等二十几个国家由当地农药企业作为制剂原料药注册登记并在以上国家销售。公司已成为全球排名第二的氯代吡啶类除草剂原药供应商，市场份额仅次于美国陶氏益农公司。根据国家统计局统计（限额以上764家企业），本公司2006年农药销售收入及利润总额，在全国农药百强企业中排名第49位、第6 位，销售利润率在全国农药百强企业中居行业首位，出口交货值在全国农药百强企业中排名居16位。
　　
　　2、公司在行业内的竞争对手
　　
　　（1）国际市场
　　
　　就本公司现有主要产品毕克草、毒莠定、氟草烟原药而言，全球最大的生产商为美国的陶氏益农。陶氏益农是主要吡啶类除草剂的原创者及生产技术的创新者，也是全球该类产品最大的制剂经销商，本公司亦有部分原药销售给陶氏益农。因此，就原药的生产销售而言，陶氏益农是本公司重要的长期销售客户之一，就上述产品在国内的制剂销售而言，本公司与陶氏益农具有竞争关系。
　　
　　（2）国内市场
　　
　　本公司产品的技术门槛较高，但由于本公司产品盈利能力高，引发了一些国内公司跟进生产同类产品，然而这些公司大多未完全掌握氰基吡啶氯化工程化的核心技术，其选择的生产工艺路线与本公司也不尽相同，导致目前这类企业仍处于小规模生产状态。本公司在产品质量、成本控制、技术工艺的完备性、规模化生产能力等方面具备相当优势，并在国内出口市场上占据了主导地位，其它公司只能小规模生产，尚不能与本公司展开全面竞争。
　　
　　五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
　　
　　（一）房屋建筑物情况
　　
　　■
　　
　　（二）土地使用权
　　
　　■
　　
　　（三）商标
　　
　　公司目前拥有国家工商行政管理总局商标局核发的以下4个商标注册证书：
　　
　　■
　　
　　公司目前拥有的国际注册商标证书：
　　
　　■
　　
　　（四）专利及非专利技术
　　
　　1、专利技术
　　
　　■
　　
　　2、非专利技术
　　
　　■
　　
　　六、同业竞争和关联交易
　　
　　（一）同业竞争
　　
　　公司与控股股东、实际控制人及下属企业之间不存在同业竞争，与其他关联方之间也不存在同业竞争。
　　
　　为避免将来可能出现的同业竞争，实际控制人中国工程物理研究院（以下简称“中物院”）出具了有关避免同业竞争的承诺函，该承诺函的主要内容如下：
　　
　　“1、本院及本院下属单位和企业保证现时不存在与利尔化学股份有限公司相同或同类的经营业务。
　　
　　2、本院及本院下属单位和企业将不在任何地方以任何方式自营与利尔化学股份有限公司相同或相似的经营业务，不自营任何对利尔化学股份有限公司经营及拟经营业务构成直接竞争的类同项目或功能上具有替代作用的项目，也不会以任何方式投资与利尔化学股份有限公司经营业务构成或可能构成竞争的业务，从而确保避免对利尔化学股份有限公司的生产经营构成任何直接或间接的业务竞争。”
　　
　　控股股东久远集团出具的有关避免同业竞争的承诺函内容如下：
　　
　　“1、本公司及本公司所控制的公司保证现时不存在与利尔化学股份有限公司相同或同类的经营业务。
　　
　　2、本公司及本公司所控制的公司将不在任何地方以任何方式自营与利尔化学股份有限公司相同或相似的经营业务，不自营任何对利尔化学股份有限公司经营及拟经营业务构成直接竞争的类同项目或功能上具有替代作用的项目，也不会以任何方式投资与利尔化学股份有限公司经营业务构成或可能构成竞争的业务，从而确保避免对利尔化学股份有限公司的生产经营构成任何直接或间接的业务竞争。”
　　
　　股东中通投资有限公司（以下简称“中通投资”）出具的有关避免同业竞争的承诺函内容如下：
　　
　　“1、本公司及本公司所控制的公司保证现时不存在与利尔化学股份有限公司相同或同类的经营业务。
　　
　　2、本公司及本公司所控制的公司将不在任何地方以任何方式自营与利尔化学股份有限公司相同或相似的经营业务，不自营任何对利尔化学股份有限公司经营及拟经营业务构成直接竞争的类同项目或功能上具有替代作用的项目，也不会以任何方式投资与利尔化学股份有限公司经营业务构成或可能构成竞争的业务，从而确保避免对利尔化学股份有限公司的生产经营构成任何直接或间接的业务竞争。”
　　
　　股东化材所出具的有关避免同业竞争的承诺函内容如下：
　　
　　“1、本股东及本股东可控制的公司保证现时不存在与利尔化学股份有限公司相同或同类的经营业务。
　　
　　2、在本股东持有利尔化学股份有限公司5%以上股份期间，本股东及本股东可控制的公司不直接或间接地从事与利尔化学股份有限公司主营业务构成竞争相同或相似的业务。”
　　
　　自然人股东陈学林出具的有关避免同业竞争的承诺函内容如下：
　　
　　“1、本人及本人所控制的公司保证现时不存在与利尔化学股份有限公司相同或同类的经营业务。
　　
　　2、本人及本人所控制的公司将不在任何地方以任何方式自营与利尔化学股份有限公司相同或相似的经营业务，不自营任何对利尔化学股份有限公司经营及拟经营业务构成直接竞争的类同项目或功能上具有替代作用的项目，也不会以任何方式投资与利尔化学股份有限公司经营业务构成或可能构成竞争的业务，从而确保避免对利尔化学股份有限公司的生产经营构成任何直接或间接的业务竞争。”
　　
　　（二）关联交易
　　
　　1、经常性关联交易
　　
　　报告期内，本公司未发生经常性关联交易。
　　
　　2、偶发性关联交易
　　
　　(1) 2005年支付久远集团氟草烟项目资料、调研等费用50万元；
　　
　　(2) 久远集团转拨专项资金：
　　
　　单位：元
　　
　　■
　　
　　(3) 中国工程物理研究院应用技术研究发展中心转拨专项资金：
　　
　　单位：元
　　
　　■
　　
　　3、报告期内关联方应收应付款项
　　
　　2007年末，公司预付关联方绵阳久远物业管理有限公司340,596.30元。此款项系2007年11月27日，公司与绵阳久远物业管理有限公司签订《房屋租赁合同》，租用位于绵阳市高新区绵兴东路97号久远商厦内5楼整层办公用房作为公司独立办公场所。该房屋由久远集团委托绵阳久远物业管理有限公司作为出租方并行使出租人权利，建筑面积为1,957.45平方米，租金为13元/月/平方米，物业管理费用为1.5元/月/平方米，全年费用共计340,596.30元。场地使用期限为2008年1月1日至2008年12月31日。
　　
　　4、报告期内关联交易对发行人财务状况及经营成果的影响
　　
　　本公司具有独立的供应、生产、销售系统，公司与关联方之间不存在产品销售、货物采购等经常性的关联交易，公司目前发生的关联交易均为偶发性关联交易，金额很小，占当期营业收入及营业成本比重较小，对公司财务状况及经营成果影响较小。同时根据本次公开发行股票募集资金使用计划，本次募集资金运用也将不涉及关联交易。
　　
　　七、董事、监事、高级管理人员情况
　　
　　■
　　
　　八、发行人控股股东及其实际控制人的基本情况
　　
　　公司控股股东久远集团系中物院的全资公司，第三大股东化材所系中物院全资事业单位，故本公司的实际控制人系中物院。
　　
　　久远集团于1998年6月29日成立，为国有独资公司，其出资人为中物院。久远集团在四川省科学城工商行政管理局注册，注册号为5107001893109，注册资本人民币2亿元，法定代表人为李天理，住所为四川省绵阳市绵山路64号，经营范围为“授权范围内经营中物院国有及法人资产；科技、工业、房地产投资；提供经济担保、咨询和经批准的其他业务”。
　　
　　中物院创建于1958年，在国家计划中单列户头，是以发展国防尖端科学技术为主的理论、实验、设计、生产的综合性科研生产基地，现拥有4个国防科技重点实验室、2个国家“863”计划重点实验室、100余个科研室和30多个生产车间及3万多台（套）各类先进设备仪器，拥有中科院院士11名，工程院院士12名，专业技术人员8000余名。
　　
　　九、财务会计信息及管理层讨论与分析
　　
　　（一）合并资产负债表主要数据
　　
　　单位：元
　　
　　■
　　
　　（二）合并利润表主要数据
　　
　　单位：元
　　
　　■
　　
　　（三）合并现金流量表主要数据
　　
　　单位：元
　　
　　■
　　
　　（四）主要财务指标
　　
　　■
　　
　　注：公司于2007年8月1日整体变更为股份公司，注册资本由54,390,000元增加到100,962,689元，故上表中的每股收益等指标的“股份总数”：2005、2006年度为54,390,000，2007年度为100,962,689。
　　
　　（五）最近三年非经常性损益的具体内容、金额及对各期经营成果的影响
　　
　　单位：元
　　
　　■（六）管理层讨论与分析
　　
　　1、财务状况分析
　　
　　（1）资产结构
　　
　　发行人近三年各类资产及占总资产的比例如下：
　　
　　单位：万元
　　
　　■
　　
　　报告期内，随着主营业务收入和公司盈利的快速增长，本公司资产总额逐年增加，体现了公司良好的成长性。其中，流动资产占比从2005年57.10%上升至2006年67.92%，而非流动资产占比从2005年42.90%下降至2006年32.08%，主要原因是伴随着公司业务规模的迅速扩大，销售收入和盈利逐年大幅上升，导致公司资产总额和流动资产不断增加。而在此期间，由于受现有场地的限制，新项目建设难以展开，公司主要通过对原有生产线的技术改造扩大产能，致使非流动资产在公司资产结构中的比例持续降低。
　　
　　随着2007年公司新项目建设所需土地问题得以解决，公司自筹资金对本次募投项目先期投入，以进一步丰富公司产品结构，扩大公司生产规模，实现公司的持续成长，由此导致2007年末非流动资产较2006年增加了5,262.36万元，非流动资产从2006年32.08%上升至2007年43.39%，占比上升了11.31 %。
　　
　　（2）负债结构和偿债能力分析
　　
　　A、负债构成分析
　　
　　公司报告期内的负债结构如下：
　　
　　单位：万元
　　
　　■
　　
　　近三年，公司较好的进行了债务管理，负债总额并未随着资产规模和业务规模的扩大而同步增长，偿债能力不断提高。截至2007年末，公司流动负债5,765.19万元，以短期借款为主。
　　
　　公司截至2007年末的银行借款较2006年底增加了2,500万元，主要系公司在保证正常生产经营的同时，在2007年四季度用自有资金对本次募集资金投资项目进行先期投入，以缩短新项目的建设周期，公司相应增加短期借款用于补充流动资金。
　　
　　2005年非流动负债余额446万元，全部系当年未完工项目之财政拨款；2006年非流动负债余额16万元系财政补贴项目款。新会计准则执行前都在专项应付款中核算，完工后结转。
　　
　　B、偿债能力分析
　　
　　■
　　
　　2005年、2006年，公司的流动比率、速动比率均高于同行业上市公司的平均水平，而资产负债率低于同行业上市公司的平均水平，表明公司的偿债能力很强。
　　
　　2005年末、2006年末及2007年末，公司流动比率分别为 2.92、2.07和2.62，报告期内流动比率保持了较好水平，但在2006年有所波动，主要原因是公司2006年实施利润分配41,675,710.92元（公司代扣自然人股东个人所得税后）形成应付股利，导致流动负债较2005年增长了1.42倍所致。
　　
　　报告期内，公司速动比率分别为2.02、1.43和1.36，在保持了较好的流动性的同时，该项指标也呈现一定的下降趋势，主要系2006年因利润分配导致流动负债提高及2007年底存货上升、增加银行贷款所致。
　　
　　公司管理层认为：公司整体财务状况稳定，资产流动性强，公司的生产经营一直处于正常发展状态，现金流量状况良好，公司不存在短期和长期偿债风险，但仅靠公司自身积累和银行短期借款尚无法满足公司产业发展对资金的需求，根据公司的业务发展目标，公司仍面临一定的改善融资状况、拓宽融资渠道的压力。
　　
　　2、盈利能力分析
　　
　　（1）营业收入构成
　　
　　单位：万元
　　
　　■
　　
　　报告期内，公司营业收入主要由主营业务收入构成。各年度主营业务收入来源于农药原药及制剂的销售，占营业总收入的比例均在99%以上。其他业务收入很小。
　　
　　（1）按产品类别分析
　　
　　报告期内公司的主营业务收入按类别分类如下：
　　
　　单位：万元
　　
　　■
　　
　　报告期内公司主营业务收入主要来源于毒莠定、毕克草、氟草烟原药的销售。2005年、2006年及2007年末，此三类原药产品的销售收入合计占主营收入中的比重分别为91.27%、87.16%、84.95%，呈逐年下降的趋势。主要是公司的经营逐步由依赖原药向原药与制剂并重发展，公司制剂销售呈逐年上升趋势。根据公司未来的发展战略和国内农药市场需求增长的情况，未来几年公司将在农药制剂产品研发、国内市场开拓等方面进一步加大投入，制剂销售将呈现快速上升的势态。
　　
　　（2）按地区类别分析
　　
　　报告期内公司的主营业务收入按地区分类如下表：
　　
　　单位：万元
　　
　　■
　　
　　公司产品以原药出口为主，出口地覆盖欧洲、美洲、大洋洲、亚洲四大洲二十几个国家和地区，供国际知名农化企业制成制剂在世界范围内销售，少量原药在国内由本公司制成制剂进行直接销售。
　　
　　（2）主营业务收入增长的原因分析
　　
　　① 产能、产量、销量因素
　　
　　报告期内，公司主营收入增长的主要原因是原药产能、产量、销量的增长。
　　
　　■
　　
　　■
　　
　　■
　　
　　2006年主营收入大幅增长，主要是因为毕克草、毒莠定、氟草烟产能、产量、销量同时增长。毒莠定、毕克草产能增长106.67%和42.86%、产量增长117.93%和35.00%、销量增长65.68%和37.51%。氟草烟已形成100吨产能、生产43.46吨、销售54.99吨。
　　
　　2007年主营收入增长，主要是依靠毒莠定及氟草烟的产能、产量、销量的增长。
　　
　　公司在大力开拓国际市场同时，也不断加大国内市场开拓。国内市场的销售额由2005年度1,433.20万元增至2007年度的3,167.34万元，已占公司主营业务收入的10.42%，呈现出大幅增长趋势。
　　
　　② 价格因素
　　
　　从2005-2007年主要原药产品单价来看，除个别情况外，三年中主要产品单价呈略有下降的趋势，但影响不明显。
　　
　　③ 品种结构的因素
　　
　　公司2005年推出的氟草烟原药新产品，已成为公司主营收入新的增长点，同时，公司毒莠定产品的销售迅速增长，也弥补了2007年毕克草产品销量下降对主营收入的影响。公司制剂产品在2005年只有毕克草制剂占有较大的比重，从2006年开始，公司其他制剂销售也逐步开始增大，成为公司主营收入又一新的增长点。
　　
　　④2007年主营业务收入增长放缓的原因分析
　　
　　公司2006年度及2007年度主营业务收入分别比上年同期增长53.31%、15.78%，2007年主营业务收入增长呈减缓趋势，主要原因如下：
　　
　　A、尽管2007年公司毒莠定原药及制剂、氟草烟原药及制剂销售收入均大幅增长，但由于毕克草原药销售收入有所下降（系2007年年末部分货物延期发货所致），部分抵消了前述原药及制剂销售增长对公司主营业务收入增长的贡献；
　　
　　B、2007年由于人民币升值等因素导致产品价格下降，在一定程度上也抑制了销售收入的快速增长。
　　
　　（3）报告期盈利情况
　　
　　单位：万元
　　
　　■
　　
　　2007年，公司盈利水平继续呈现增长态势，截至2007年12月31日，实现主营业务利润14,424.23万元、营业利润10,545.24万元、净利润10,702.24万元。利润增长的原因分析：
　　
　　① 主导产品销售量持续增长
　　
　　公司主导产品毒莠定和氟草烟原药及毒莠定、毕克草制剂的销售量持续增长，是公司盈利增长的主要原因。
　　
　　② 产品成本不断下降
　　
　　伴随着公司主导产品产销量的持续增长，公司主导产品成本呈下降趋势，使公司在产品价格趋于下降的情况下，保持了较为稳定的、较高的毛利率。
　　
　　③ 期间费用得到有效控制
　　
　　报告期内，公司期间费用在主营业务收入快速增长的情况下，得到有效的控制。
　　
　　④ 所得税费用水平较低
　　
　　由于享受税收优惠政策，公司所得税水平较低。
　　
　　（4）毛利率的变动分析
　　
　　报告期各年，公司主要产品毛利占毛利总额比重如下：
　　
　　■
　　
　　公司的毛利主要来源于毕克草原药和毒莠定原药。其中毕克草原药是公司最大的毛利来源，占毛利的比重超过40%，最高占到75.43%；2007年，毒莠定原药销售迅速上升，该产品对公司利润的贡献率明显上升，其原因是客户加大了对该产品的采购；氟草烟原药从2005年开始生产销售后，市场不断扩大，销量明显上升，该产品在毛利中所占的比例迅速提高，2007年已占毛利的6.62%，增长迅速，成为公司新的利润增长点。毕克草制剂目前是公司毛利的第三大来源，并且其比重稳步上升。
　　
　　公司毛利总额2006年、2007年分别较上年同期增长42.73%（主营收入增长53.31%）和13.16%（主营收入增长15.78%）。公司毛利的增长和主营收入的增长是一致的，公司毛利的增长主要依靠主营收入的增长。
　　
　　公司的综合毛利率高于同行业上市公司的具体原因，主要是公司毒莠定原药、毕克草原药的毛利率在同行业上市公司主导产品中几乎是最高的，只有华阳科技的神龙丹系列农药在2005年的毛利率与此相当。但华阳科技相应年度的综合毛利率仍远远低于本公司，主要是因为本公司毒莠定原药、毕克草原药两种主导产品占主营收入的比例均在75%以上，而华阳科技的神龙丹系列农药在2005年占主营收入的比例分别仅为11.78%。
　　
　　(下转封十四版)
　　
　　项目
　　
　　基本情况
　　
　　股票种类
　　
　　人民币普通股（A股）
　　
　　每股面值
　　
　　1.00元
　　
　　发行股数
　　
　　3,400万股
　　
　　本次发行占发行后总股本的比例
　　
　　25.192%
　　
　　每股发行价格
　　
　　通过向询价对象初步询价确定发行价格区间，由发行人和主承销商根据初步询价结果和市场情况确定发行价格
　　
　　标明计量基础和口径的市盈率
　　
　　____倍（每股收益按2007年净利润除以发行后的总股本计算）
　　
　　发行市盈率
　　
　　____倍（每股收益按照2007年经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行后总股本计算）
　　
　　____倍（每股收益按照2007年经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的净利润除以本次发行前总股本计算）
　　
　　发行前每股净资产
　　
　　2.07元（按截至2007年12月31日经审计净资产全面摊薄计算）
　　
　　发行后每股净资产
　　
　　____元（按截至2007年12月31日经审计的净资产加上本次预计募集资金净额全面摊薄计算）
　　
　　标明计量基础和口径的市净率
　　
　　____倍（每股发行价格与发行后每股净资产之比）
　　
　　发行方式
　　
　　采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购定价发行相结合的方式
　　
　　发行对象
　　
　　符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）
　　
　　本次发行股份的流通限制和锁定安排
　　
　　本公司控股股东四川久远投资控股集团有限公司、股东中通投资有限公司、股东中国工程物理研究院化工材料研究所分别承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。公司其他股东承诺：自股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的本公司股份，也不由本公司回购该部分股份。同时担任公司董事、监事、高级管理人员的陈学林、张成显、蒋勇、何勇还分别承诺：除前述锁定期外，在其任职期间每年转让的股份不超过其所持有公司股份总数的25%；离职后半年内，不转让其所持有的公司股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。