成都卫士通信息产业股份有限公司人民币普通股股票将于2008年8月11日在本所上市。证券简称为“卫士通”,证券代码为“002268”。公司人民币普通股股份总数为67,098,705股，其中首次上网定价公开发行的13,600,000股股票自上市之日起开始上市交易。
一、公司基本面分析
公司是国内最大的密码产品供应商和特定敏感行业用户市场最大的信息安全厂商。主要产品为信息安全设备类产品、系统类产品及安全集成与服务。根据公司营收和国内信息安全产业市场规模推算，2007年公司的市场份额为3.0%。
密码技术是公司的核心技术，加密产品是公司的主导产品。公司拥有政府用户、金融和军工等大型企业集团用户资源，三者合计占营收的96%。公司采用"哑铃式"的经营模式，专注于研发和销售，将部分通用化、标准化生产工序外包，以降低成本。
国内信息安全产业正处于快速成长阶段。预计2008-2012年，国内信息安全产品市场CAGR将达到23.3%，到2012年市场规模达到190.71亿元。到2011年，中国将超越澳大利亚成为亚太地区最大的安全市场。
目前，行业市场占到整个信息安全市场总量的90%以上。金融、政府、电信业的销售额较大。我国中小型企业数量众多，未来中小企业市场将是安全产业的主要竞争目标。从2005-2009年，将有72%的中小企业信息化从初级进入中高级阶段，将带动中小企业网络安全市场的增长。
二、上市首日定位预测
国泰君安：卫士通(002268)以密码技术分享安全市场较快增长
中信建投：卫士通(002268)信息安全专家
东方证券：卫士通 守卫信息 保证安全
申银万国：卫士通定位分析 信息安全领域的专家型IT企业
渤海证券：卫士通(002268)国内信息安全密码产品的龙头
三、公司竞争优势分析
公司提供全系列密码产品、安全产品和安全系统，包括核心的加密模块和安全平台，密码产品和安全设备整机、以及具备多种安全防护能力的安全系统。目前主要分为设备类产品、系统类产品、安全集成与服务三大类。
公司各类产品及服务的盈利能力较强，从各项业务非常高的毛利率情况就可以看到，并且总体上2005至2007年的毛利率水平变化较少。这一方面是因为公司在市场上具有较强的技术优势(在密码类产品上尤其如此)，另一方面，公司的客户主要为政府、军工等大企业集团，这些客户对产品、服务的品质要求较高，对价格敏感性较低。从未来而言，高端市场仍然能够成为公司做大作强的基础，而且前在竞争者进入的壁垒将非常高。
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