广发证券:万科A 自住需求支撑行业未来

时间:2008-08-08 00:22:22   来源:互联网  作者:今日股市搜集



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  净利润增长23.56%,开竣工计划变更 

  上半年,公司营业收入172.6亿元,净利润20.6亿元,分别比上年同期增长55.50%和23.56%。 

  上半年,公司实现销售面积265.8万平方米,销售金额241.3亿元,同比分别增长15.0%和38.1%。期末,公司尚有319.8万平方米已售面积未参与本期结算,合同金额合计约286.4亿元。 

  新增权益土地储备387万平方米,土地成本74.05亿元。 

  资产负债率67.76%,其中预收账款占负债的35%,净负债率为37.1%。今年预计全年支付现金约450亿元,按上半年速度全年约实现480亿元的现金回流。公司59亿元的债券已获批。 

  公司新开工计划下调19.5%,竣工计划下调14.9%。 

  盈利预测及投资建议 

  预计今年每股收益0.655元,明年0.917元。短期市场的低迷影响了公司的估值,但稳定的自住需求在较长时间内能够支撑行业的未来,因此给予公司“买入”评级。目标价12元。 

  投资风险 

  市场的调整、紧缩的货币政策给整个行业带来资金及销售的压力。

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