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华星化工（002018）(主力建仓数据，，)今天一改之前的颓势逆势上涨，尾盘收窄，收盘涨升4.81％，换手率6.65％，成交有所放大。作为农药行业的市场领导者和先行者，公司正处在高速成长阶段。2008年上半年预增公告称，公司今年1－6月份净利润较上年同期将出现较大幅度的增长，预计上升550－650％。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为1.47、1.97和2.57元，对应动态市盈率为15.7、11.7和9倍；当前共有5位分析师跟踪，3位分析师建议“强力买入”，2位分析师建议“买入”，综合评级系数1.40。
平安证券表示，公司业绩大幅提升主要源于草甘膦价格依然坚挺。全球草甘膦需求强劲，而扩产将受制于环保政策日益严厉和原料供应持续紧张，产能有相当一部分无法释放。2008年上半年，草甘膦原药需求依然强劲，产品价格维持高位。经初步测算，2008年上半年产品均价约为8.21万元/吨，而去年同期该产品均价约为3.36万元/吨，2007年度全年均价约为4.67万元/吨。2007年4月，公司1万吨草甘膦项目达产，08年上半年1.5万吨产能完全释放，使得公司草甘膦原药实现量价齐升，大幅提升了公司盈利能力。
长江证券认为，草甘磷系列依然是公司未来主要的增长点，未来草甘磷价格大幅下跌的可能性很小。2008年下半年或年底随着相关产能的陆续释放，价格上可能会面临一定的压力，但还是会得到需求、成本和环保等因素的共同支撑，保守预计全年平均价格将会在7万元/吨以上。
中银国际称，重庆项目是未来发展关键。公司目前草甘膦的年产量为1.5万吨，公司计划在08年底前将年产能扩大至2.7万吨。公司在未来准备在重庆投资设立一家子公司，为公司生产上游主要的原材料亚胺基二乙腈。该原料是一种草甘膦中间体产品，现在公司完全需要向上游生产商采购。扩产项目完成后公司将成为国内首家拥有完整行业链的草甘膦生产企业。重庆新厂不仅可以满足公司对中间产品的采购需求，而且有助于进一步提升公司的毛利率，因为过去一年中中间产品的价格涨幅甚至超过了草甘膦。
合资公司一期20,000吨双甘膦工程将于08年下半年投产。公司与阿丹诺合作的双甘膦项目一期20,000吨工程将在08年下半年投产，这将提升公司下半年业绩，从而为全年业绩高增长奠定坚实的基础。
公司是一家具有核心竞争力的综合型农药企业。目前投资者对公司的关注主要集中在草甘膦。实际上，公司农药产品结构合理，除草甘膦外，还有杀虫剂、除草剂、杀菌剂20多个原药100多个产品，且产品全部符合国家产业政策，不存在被强制淘汰或受限制等风险。中银国际看好公司的发展前景。
风险因素：尽管公司正在不断提高废物处理技术，但公司仍面临控制污染成本上升带来的压力。其它风险包括目前具有吸引力的价格驱使草甘膦行业产能迅速增加，导致行业竞争加剧。
关键字：华星化工：价量齐升 业绩超预期