权证成交量锐减46%

    上周，零星次新权强劲反弹，但背离严重；南航认沽离场；权证成交占比急速回落至26%，权证成交量锐减46%。

　　日照CWB1一枝独秀，周线三连阳；次新权中远CWB1次之。受资金关注的石化CWB1和中兴ZXC1的趋势未正式破坏，都收出长下影；权证总体优势不明显。

　　次新权强势

　　次新权在认购集体破位以来表现较强，其中相对低溢价的次新权表现较优。

　　认购总体平均溢价89%，次新权平均溢价123%，高得离谱，特别是上汽溢价高至233%。最低的3只是日照CWB1、国电CWB1、中远CWB1，分别为69%、78%、90%。

　　日照CWB1上周唯一收阳，近3周涨15.22%，而同期本股日照港近3周跌5.62%；表现次之的中远CWB1，近3周涨9.91%，而本股近3周跌18.9%。如此背离只能说明资金更看中未来。日照港主要吞吐货物为金属矿石和煤炭，基本费率上调、“抓大不放小”的营销和新矿石码头将投产都对其权证有一定理论支撑；中远航运基本面偏暖，受高管激励机制、运价持续走高、控股股东欲整体上市和首季净资产收益率为9.74%等利好因素支持。

　　“中”字头企业的央企重组大幕暗流涌动。因此有央企重组可能的优质企业的细微举动，都将值得关注。

　　反弹行情

　　预计6月16日至20日，受资本注入和贷款投放强劲加速的影响，宏调仍将强化，大盘若回抽2917点附近仍无法走强，平台不断下移将仍是主基调。反弹中可对强势认购和反弹主力军进行轻仓波段操作；若有大跌，认购在这之后的反弹时机会更大。

　　强势认购可是市场资金焦点的认购，也可是高溢价中的价内认购。

　　钢铁板块一向是反弹行情的主力军。受国内外钢铁价差拉大的影响，钢铁企业5月净出口环比增长29%，但行业无实质起色，因此基本面仅支持反弹而已。

　　末日权

　　南航JTP1，2007年6月21日上市，2008年6月13日离场。这一年中，它没有一天有价值；这一年中，它随大盘从4000点到6000点，再回3000点；这一年中，它基本不受本股影响，是我行我素的独行侠；最终南航在争议声中离场。

　　南航JTP1上市后本股最低为8.08元。有人盲目预期南航JTP1会有价内的可能，但就算从6月16日起本股持续跌停，6月5日至6月19日的10个交易日的算术平均价仅为8.25元，仍难碰7.43元的行权价。

　　分离可转债没有推认沽的先例，因此在备兑权证登场之前，市场的认沽数量将一直为零。只有认购没有认沽的权证市场应该不算完整。